Маржин-колл: уровень маржи, кредитное плечо и стоп-аут

На торговом счёте может отображаться положительный баланс, даже если принудительная ликвидация уже близка. Баланс отражает средства, уже зачисленные на счёт. Открытые убыточные позиции могут существенно уменьшить размер средств, доступных для поддержания оставшихся позиций.

Требование о внесении маржи связано с этим соотношением: счёт больше не соответствует установленному условию по марже. В зависимости от правил провайдера это может привести к предупреждению, требованию восстановить достаточный уровень маржи или ограничениям на торговлю.

Важны текущий размер средств, доступных на счёте, требуемая сейчас маржа и пороговые значения, при достижении которых брокер принимает меры. Внесённый на прошлой неделе депозит мало говорит о текущем состоянии маржи.

1. Средства и маржа: что обеспечивает сделку?

Рассмотрим счёт с балансом USD 3,600 и открытыми позициями с совокупным убытком USD 1,200.

Без учёта кредитов и других корректировок:

Средства = Баланс + Нереализованная прибыль или убыток

USD 3,600 − USD 1,200 = USD 2,400

Баланс по-прежнему составляет USD 3,600, но средства на счёте равны USD 2,400.

Предположим, что провайдер требует маржу в размере USD 1,500 для поддержания этих позиций. Маржа — это обеспечение, необходимое для поддержания рыночной позиции. Это не торговая комиссия, списываемая со средств на счёте, и не ограничение возможных убытков.

При упрощённом расчёте:

Свободная маржа = Средства − Использованная маржа

USD 2,400 − USD 1,500 = USD 900

Эти показатели отражают разные величины:

Точный порядок учёта кредита, комиссий, заблокированных средств и других корректировок зависит от счёта. В MetaTrader отображение данных счёта позволяет различать эти компоненты, а не рассматривать баланс как полную картину.

Свободная маржа также не является рекомендуемой суммой для расходования. Использование всей доступной ёмкости для открытия новых позиций может оставить мало запаса на случай неблагоприятного движения рынка.

2. Уровень маржи: выражение покрытия в процентах

На распространённых платформах собственные средства по отношению к использованной марже рассчитываются так:

Уровень маржи (%) = Собственные средства ÷ Использованная маржа × 100

MetaTrader 5 использует соотношение собственных средств и маржи для отображения уровня маржи.

Для приведённого выше счёта:

USD 2,400 ÷ USD 1,500 × 100 = 160%

Это означает, что собственные средства в 1,6 раза превышают необходимую маржу. Это не означает, что счёт принёс доход в размере 160% или что можно потерять 160% баланса.

Процент меняется при изменении любого из показателей в расчёте:

• Снижение собственных средств уменьшает уровень маржи.
• Увеличение необходимой маржи также уменьшает уровень маржи.
• Высвобождение использованной маржи может увеличить процент, не компенсируя убыток от торговли.

Если маржа не используется, знаменатель этого деления равен нулю. Платформа может оставить поле пустым или отобразить специальное значение; его не следует воспринимать как обычный процент.

3. Что вызывает маржин-колл на Forex?

Открытые убытки могут привести к маржин-коллу, но это не единственная причина.

Убытки уменьшают собственные средства

Позиция может оставаться открытой, пока её убыток растёт. Пока убыток не зафиксирован, баланс может почти не меняться, даже если собственные средства и покрытие маржи сокращаются.

Одновременно могут влиять несколько позиций. Отдельные окна ордеров не обязательно означают отдельные риски: несколько сделок, подверженных одному и тому же движению валютного курса, могут одновременно потерять в стоимости.

Дополнительные сделки увеличивают необходимую маржу

Открытие ещё одной позиции может увеличить использованную маржу. Даже до появления значительного нового убытка у счёта может стать меньше покрытия относительно его обязательств.

Требования к марже меняются

Знаменатель не обязательно остаётся неизменным. Требования могут меняться в зависимости от правил для инструмента, уровней экспозиции, обменных курсов или изменений, объявленных поставщиком услуг. Например, FXCM указывает, что требования к марже могут меняться в зависимости от волатильности и обменных курсов.

Расходы и вывод средств сокращают доступное обеспечение

Начисленные расходы на финансирование, комиссии или вывод средств могут уменьшить капитал. Более широкие спреды также могут ухудшить оценку открытых позиций.

Именно поэтому риск, связанный с кредитным плечом в Forex, нельзя оценить только по рекламируемому уровню кредитного плеча. Необходимо учитывать совокупную экспозицию счёта, убытки, расходы и требования к обеспечению.

4. Маржин-колл и стоп-аут — разные события

Маржин-колл указывает на то, что счёт достиг установленного поставщиком условия по марже. Стоп-аут означает принудительное сокращение или закрытие позиций в соответствии с применимыми правилами закрытия.

Это различие важно, поскольку предупреждение не означает, что у Вас будет время восстановить счёт.

В качестве конкретного примера: на странице поддержки Pepperstone для ЕС описано предупреждение о маржин-колле в MT4/MT5 при снижении уровня маржи ниже 90%. В качестве порога стоп-аута для розничных клиентов указано значение 50%, а закрытие позиций начинается с самой убыточной сделки. Это правила, зависящие от поставщика, платформы и клиента, а не универсальные пороговые значения для Forex.

В других случаях могут применяться иные проценты, методы расчёта или способы ликвидации. Некоторые системы сокращают позиции частями, другие закрывают их полностью.

Не следует считать, что «маржин-колл» означает телефонный звонок или гарантированную возможность пополнить счёт. В раскрытии информации о продукте Pepperstone также предупреждает, что рыночные движения могут привести к достижению условий закрытия до того, как с Вами свяжутся.

Стоп-аут отличается от стоп-лосса. Стоп-лосс исполняется согласно инструкции, привязанной к сделке. Стоп-аут применяется в зависимости от маржинальных условий счёта и политики поставщика по ликвидации позиций.

5. Пример расчёта: как счёт приближается к стоп-ауту

В следующем примере используются гипотетические данные счёта и опубликованные выше ориентиры: предупреждение при 90% / стоп-аут для розничных клиентов при 50%.

Предполагается:

• Баланс USD 3,600.
• Использованная маржа USD 1,500, которая остаётся неизменной в рамках примера.
• Нет пополнений, выводов средств, кредитов или отдельно начисленных расходов.
• Плавающие убытки уже отражают предполагаемую оценку позиций.

Постоянное требование к марже — допущение для примера. На реальном счёте маржа может пересчитываться.

На момент предупреждения:

USD 1,335 ÷ USD 1,500 × 100 = 89%

На счёте по-прежнему есть положительная стоимость капитала. Однако она ниже требуемой маржи, а процент достиг указанного условия для предупреждения.

На момент итогового снимка:

USD 735 ÷ USD 1,500 × 100 = 49%

Это ниже указанного порога Stop-Out для розничных клиентов. Эта строка показывает состояние счёта, при котором запускается соответствующий процесс принудительного закрытия позиций; она не прогнозирует точную цену ликвидации.

Цены могут измениться во время исполнения. Поэтому оставшаяся после закрытия позиций стоимость капитала может отличаться от показанной на снимке.

Уровень маржи 50% не означает, что осталось половина депозита

При используемой марже в размере USD 1,500 уровень маржи 50% соответствует:

USD 1,500 × 0.50 = USD 750 стоимости капитала

USD 750 составляет лишь около 20.8% от первоначального баланса в USD 3,600.

В знаменателе этого процента используется маржа, а не первоначальный депозит. Если перепутать эти два ориентира, можно серьёзно ошибиться в оценке оставшегося капитала.

6. Контроль размера позиции до появления предупреждения

Порог ликвидации брокера определяет, когда применяется процедура вмешательства. В Вашем торговом плане должно быть заранее определено, какой убыток Вы готовы принять.

Отделяйте размер позиции от настройки кредитного плеча

При неизменном размере позиции более высокое допустимое кредитное плечо не увеличивает прибыль или убыток на пункт. Оно может снизить требования к обеспечению.

Риск возрастает, когда эта дополнительная возможность используется для удержания более крупной позиции относительно капитала. Это ключевой риск торговли с кредитным плечом: доступные требования к марже могут сочетаться с непосильным уровнем риска убытков.

Проверьте влияние неблагоприятного движения на весь счёт

Оцените, как заданное движение рынка повлияет на каждую открытую позицию, а затем пересчитайте капитал и уровень покрытия маржи.

Учитывайте коррелированную подверженность риску и связанные с ней расходы. Для инструментов, требования к марже по которым меняются в зависимости от оценки, пересчитайте и эти требования.

Разберитесь, что именно меняется при сокращении позиции

Закрытие убыточной позиции фиксирует уже существующий убыток. Само по себе оно не создаёт ещё один убыток в размере плавающего убытка.

Например, предположим, что капитал составляет USD 1,335, а используемая маржа — USD 1,500. Если частичное закрытие высвобождает USD 750 маржи, а капитал остаётся неизменным до учёта дополнительных расходов:

USD 1,335 ÷ USD 750 × 100 = 178%

Уровень маржи повышается с 89% до 178%, хотя на счёт не поступило никаких средств. Требование к оставшемуся обеспечению снизилось, а размер позиции уменьшился.

Фактически высвобождаемая маржа зависит от инструмента и правил счёта.

Не считайте пополнение автоматическим решением проблемы

Дополнительные зачисленные средства могут повысить уровень покрытия, но рыночная позиция останется открытой, если Вы её не измените. Перевод может не поступить до ликвидации.

Оцените саму позицию, а не исходите из предположения, что дополнительный депозит сделает сделку приемлемой.

Узнайте правила до того, как ситуация станет срочной

Уточните порог предупреждения, порог принудительного закрытия, метод расчёта, последовательность ликвидации и порядок уведомлений для Вашего конкретного счёта. Отдельно проверьте обычные правила исполнения стоп-ордеров: запрошенная цена выхода может быть не гарантирована.

Рост процента маржи может свидетельствовать о снижении подверженности риску, а не о восстановлении капитала. Положительный баланс может сочетаться со значительными плавающими убытками. Чтобы понять, какую нагрузку фактически несёт счёт, рассматривайте капитал, используемую маржу и размер позиции вместе.

Часто задаваемые вопросы

1. Что такое маржин-колл в торговле на Forex?

Маржин-колл означает, что счёт достиг установленного поставщиком услуг порогового уровня маржи. Это может вызвать предупреждение на платформе, требование восстановить уровень покрытия или ограничения на торговлю. Маржин-колл не обязательно предполагает телефонный звонок и не гарантирует Вам время на действия до закрытия позиций.

2. Как рассчитывается уровень маржи?

Обычно используется формула Уровень маржи (%) = Капитал ÷ Используемая маржа × 100. Например, капитал в размере USD 2,400 и используемая маржа в размере USD 1,500 дают уровень маржи 160%. Этот процент показывает соотношение капитала и требования к марже; это не доходность инвестиций.

3. Может ли произойти маржин-колл, если мой баланс положительный?

Да. Баланс не учитывает текущую плавающую прибыль или убыток, тогда как капитал отражает доступную стоимость с учётом этих результатов и применимых корректировок. Баланс счёта может оставаться положительным, даже если открытые убыточные позиции существенно сокращают капитал. Поэтому уровень покрытия маржи нельзя оценить только по балансу.

4. Чем маржин-колл отличается от стоп-аута?

Маржин-колл указывает на достижение установленного порогового уровня маржи; стоп-аут — это принудительное сокращение или закрытие позиций по правилам поставщика услуг. Уровни предупреждения, пороги закрытия и методы ликвидации зависят от счёта и платформы. Не исходите из того, что к Вашему счёту применимы проценты другого брокера.

5. Означает ли уровень маржи 50%, что у меня осталась половина депозита?

Нет. Процентное значение отражает соотношение средств на счёте и использованной маржи, а не первоначального депозита. Если использованная маржа составляет USD 1,500, уровень маржи 50% соответствует средствам на счёте в размере USD 750. При первоначальном депозите USD 3,600 это примерно 20.8% при условии отсутствия других операций по счёту.

6. Увеличивает ли более высокое кредитное плечо стоимость каждого пункта?

При неизменном размере позиции изменение допустимого кредитного плеча не меняет прибыль или убыток на пункт. Оно может изменить размер маржи, необходимой для удержания этой позиции. Денежная экспозиция на пункт увеличивается при увеличении объёма торгов. Поэтому использование более высокого кредитного плеча для удержания более крупной позиции может ускорить убытки относительно средств на счёте.

7. Почему закрытие убыточной сделки может повысить уровень маржи?

Закрытие сделки может высвободить использованную маржу. Плавающий убыток становится реализованным, поэтому закрытие само по себе не возвращает эти деньги. Если средства на счёте остаются на уровне USD 1,335, а использованная маржа снижается с USD 1,500 до USD 750, уровень маржи повышается с 89% до 178% до учёта дополнительных расходов или изменения цены.

8. Поможет ли внесение средств избежать принудительного закрытия позиций?

Дополнительные зачисленные средства могут улучшить покрытие маржи, но ожидающий обработки перевод не гарантирует защиту. Цены могут продолжить движение до поступления средств, а требования к марже могут измениться. При этом пополнение счёта не меняет существующую рыночную экспозицию. Проверяйте текущие средства на счёте, требования к марже и правила закрытия позиций, а не полагайтесь только на внесение депозита.