Spreads no Forex explicados: bid, ask e exemplos de custos de negociação

Você abre uma posição de forex, a taxa de câmbio mal se move e a plataforma já mostra uma pequena perda. Antes de presumir que algo deu errado, confira os dois preços no ticket de ordem.

Um está disponível para compra. O outro está disponível para venda. A diferença entre eles — o spread — explica por que abrir uma posição e revertê-la imediatamente costuma deixar você com menos dinheiro.

Os spreads de forex fazem parte do preço pelo qual você negocia. Entender seu efeito exige mais do que encontrar o menor número em uma página de preços: o tamanho da posição, a comissão e as condições no fechamento também importam.

Bid e ask: qual preço se aplica à sua ordem?

Imagine a seguinte cotação de NZD/USD:

Uma posição de compra abre no ask e fecha com a venda no bid. Uma posição de venda abre no bid e fecha com a compra no ask. O spread cotado é calculado como ask menos bid.

Para esta cotação:

0.61246 − 0.61234 = 0.00012

Usando o tamanho convencional de pip de 0.0001 para NZD/USD:

0.00012 ÷ 0.0001 = 1.2 pips

Suponha que você compre e, em seguida, venda imediatamente, enquanto os dois preços permanecem inalterados. Você paga 0.61246 e recebe 0.61234. Essa diferença gera uma perda, mesmo que a cotação não tenha mudado.

O spread pode não aparecer como um débito separado no histórico da transação. Seu efeito já está presente nos preços de execução.

Spreads fixos e flutuantes descrevem diferentes condições de precificação

Com um spread fixo, o provedor especifica uma diferença entre bid e ask conforme as condições descritas nos termos do produto. Por exemplo, um spread fixo hipotético de 1.5 pips significa que os dois preços cotados permanecem separados por 1.5 pips enquanto essa condição de precificação estiver em vigor.

Os preços ainda podem subir ou cair. “Fixo” descreve a diferença entre eles, não a taxa de câmbio.

Leia as condições da oferta, incluindo eventuais exceções, restrições de horário de negociação e regras de execução. Um spread fixo, por si só, não garante que todas as ordens serão executadas pelo preço visível no momento do envio.

Um spread flutuante, ou variável, muda conforme as cotações são atualizadas. Você pode observar 0.7 pips, depois 0.9 e, em seguida, 1.3 durante a mesma sessão.

Por isso, os spreads das corretoras devem ser interpretados considerando sua classificação:

Uma média só é útil quando contextualizada. Verifique quais instrumento, tipo de conta e período de observação ela abrange. A ferramenta de spreads históricos da OANDA, por exemplo, diferencia as observações mínimas, médias e máximas ao longo do tempo.

Por que os spreads aumentam — e o que acontece com uma posição aberta

Os preços disponíveis para negociação dependem, em parte, da liquidez: da quantidade de interesse de compra e venda disponível e dos preços correspondentes.

Em torno de anúncios importantes ou durante períodos de baixa atividade de negociação, a distância entre compra e venda pode aumentar. A abertura e o fechamento dos mercados também são períodos em que os spreads podem ficar mais amplos. Essas alterações são documentadas nas informações de preços divulgadas pelas corretoras.

O aumento do spread pode afetar uma posição existente mesmo quando o ponto médio da cotação permanece estável.

Considere duas situações hipotéticas:

O ponto médio não mudou. No entanto, o preço de compra caiu e o preço de venda subiu.

Quem mantém uma posição de compra enfrenta agora um preço de venda cotado mais baixo. Quem mantém uma posição de venda enfrenta um preço de compra cotado mais alto. O lucro ou prejuízo exibido pode piorar sem que haja uma mudança correspondente no preço médio.

Isso também explica por que um gráfico que mostra apenas uma cotação pode não contar toda a história. Verifique qual preço o gráfico exibe e qual preço o provedor usa para acionar uma ordem.

O alargamento do spread e o slippage são efeitos distintos. O alargamento altera a diferença entre os preços cotados. Slippage descreve uma execução a um preço diferente do preço de referência relevante ou do preço de execução esperado.

Convertendo spreads de negociação em um valor monetário

Um spread de 1.2 pips tem um efeito monetário diferente sobre 3,000 unidades e 30,000 unidades.

Para uma posição forex convencional medida em unidades da moeda base, o equivalente em dinheiro do spread cotado atual é:

Unidades da posição × (Ask − Bid)

O resultado é expresso na moeda de cotação do par.

Usando nossa cotação de NZD/USD e uma posição que representa 30,000 NZD:

30,000 × (0.61246 − 0.61234) = USD 3.60

Como alternativa, calcule primeiro o valor do pip da posição:

30,000 × 0.0001 = USD 3 por pip

Em seguida:

1.2 pips × USD 3 = USD 3.60

Essa é a perda ao comprar e vender imediatamente com as cotações inalteradas, antes de outras cobranças.

O valor não deve ser automaticamente dobrado porque a operação tem uma transação de abertura e outra de fechamento. A reversão imediata já utiliza os dois preços e resulta na perda de um spread completo.

Quando o mercado se move antes do fechamento

Suponha que a mesma posição de compra de 30,000 NZD seja aberta a 0.61246. Mais tarde, a cotação passa a ser:

Bid: 0.61278 / Ask: 0.61290

Fechar a posição de compra significa vender a 0.61278:

30,000 × (0.61278 − 0.61246) = USD 9.60

Esse é o resultado bruto com base nos preços reais de execução. Não subtraia outra provisão para o spread: a precificação bid-ask já afetou o cálculo.

Uma previsão baseada em um spread cotado é uma estimativa para planejamento. Após a conclusão da operação, use os preços reais de execução para calcular o resultado do preço.

Comissão Forex: entenda a unidade de cobrança

Algumas contas incluem a cobrança da operação no spread. Outras combinam um spread mais estreito com uma comissão forex cobrada separadamente. Ambas as estruturas de preços aparecem na documentação das contas da corretora.

Para uma tabela de comissões hipotética, suponha:

• USD 3 por 100,000 unidades da moeda base.
• A cobrança é aplicada separadamente à abertura e ao fechamento.
• Posições menores são cobradas proporcionalmente.
• Não há comissão mínima.

Para 30,000 unidades, a comissão de abertura é:

USD 3 × 30,000 ÷ 100,000 = USD 0.90

O fechamento da mesma quantidade acrescenta mais USD 0.90:

Comissão total = USD 1.80

“Por lado” descreve uma transação. “Ida e volta” normalmente se refere à abertura e ao fechamento em conjunto. Confirme a definição do provedor antes de dobrar uma taxa publicada.

Verifique também se a comissão é calculada por lote, por unidade de moeda ou por valor monetário negociado. Essas bases de cobrança nem sempre podem ser substituídas umas pelas outras.

Comparando o custo total com a mesma base

Para comparar estruturas de preços, use as mesmas premissas nos dois cálculos.

O exemplo a seguir usa NZD/USD, uma conta em USD e uma posição de 30,000 NZD. Pressupõe cotações inalteradas entre a abertura e o fechamento, execução exata no bid e no ask e nenhum encargo de financiamento ou outro custo.

São modelos de preços inventados, não ofertas de corretoras.

O Modelo B custa USD 0.60 a menos sob estas premissas específicas. Esse resultado pode mudar se o spread aumentar, forem aplicadas comissões mínimas ou a posição for mantida por tempo suficiente para gerar outras cobranças.

Para considerar as taxas mais amplas da negociação de forex, inclua no cálculo:

• Financiamento: manter uma posição após o horário de corte aplicável pode gerar um débito ou crédito. O tratamento depende do instrumento, da direção e da tabela do provedor.
• Conversão de moeda: lucros, perdas ou taxas podem precisar ser convertidos para a moeda da conta, possivelmente com um ajuste adicional.
• Diferenças de execução: os preços efetivamente executados podem diferir das cotações usadas na estimativa.
• Taxas da conta: taxas aplicáveis de inatividade, pagamento ou serviço devem ser incluídas no orçamento da conta, mesmo quando não puderem ser atribuídas claramente a uma única operação.

Para uma posição encerrada, comece pelo lucro ou prejuízo calculado com base nos preços efetivamente executados e, em seguida, reconcilie separadamente as comissões, o financiamento e outros ajustes lançados. Verifique o que a plataforma já incluiu antes de fazer deduções.

Para uma operação planejada, compare a mesma quantidade, o mesmo par de moedas e o mesmo período de manutenção usando observações realistas do spread. Um spread divulgado só é significativo quando você consegue explicar quanto custaria a transação completa sob essas premissas.

Perguntas frequentes

1. O que são spreads de forex?

O spread de forex é a diferença entre o preço de venda (ask), pelo qual você pode comprar um par de moedas, e o preço de compra (bid), pelo qual pode vendê-lo. Se NZD/USD for cotado a 0.61234 bid e 0.61246 ask, o spread será 0.00012, ou 1.2 pips.

2. Qual é a diferença entre spreads fixos e flutuantes?

Um spread fixo especifica a diferença entre bid e ask nas condições informadas pelo provedor. Um spread flutuante muda à medida que as cotações são atualizadas. Nenhum dos dois fixa a taxa de câmbio, e um spread fixo, por si só, não garante a execução pelo preço exibido quando você envia uma ordem.

3. Por que uma posição pode perder valor quando o gráfico quase não se move?

O preço de fechamento da sua posição pode mudar mesmo quando o preço médio permanece inalterado. Um spread mais amplo pode fazer o bid cair, reduzindo o valor de uma posição comprada, ou fazer o ask subir, aumentando o custo de fechar uma posição vendida. Verifique qual preço o seu gráfico exibe. Os spreads podem aumentar perto do fechamento dos mercados e em outros períodos de liquidez reduzida.

4. Como calcular o custo de um spread de forex em dinheiro?

Multiplique as unidades da moeda base da posição pela diferença entre ask e bid. O resultado será na moeda de cotação. Para uma posição hipotética de 30,000 NZD com um spread de NZD/USD de 0.00012, o cálculo é 30,000 × 0.00012 = USD 3.60, antes de cobranças separadas ou da conversão para a moeda da conta.

5. Você paga o spread duas vezes ao abrir e fechar uma operação?

Não o dobre automaticamente. Comprar pelo ask e vender imediatamente pelo bid, com as cotações inalteradas, gera uma perda equivalente a um spread completo. Em uma operação encerrada, calcule o resultado dos preços com base nos preços efetivamente executados na abertura e no fechamento; subtrair uma provisão adicional para o spread contaria esse efeito novamente.

6. Qual é a diferença entre spread e comissão de forex?

O spread está embutido nos preços de compra e venda. A comissão é uma cobrança especificada separadamente, e algumas contas aplicam ambos. Verifique se a comissão é cotada por lado ou por operação completa e confira a unidade de cobrança. As tabelas de tarifas da corretora podem variar conforme a conta e a plataforma.

7. O alargamento do spread e a derrapagem são a mesma coisa?

Não. O alargamento do spread aumenta a distância entre os preços de compra (bid) e de venda (ask) cotados. A derrapagem ocorre quando uma ordem é executada a um preço diferente do preço esperado ou de referência relevante. Ambos podem afetar a mesma transação, por isso uma estimativa baseada no spread exibido pode diferir do resultado final.

8. Um spread zero significa que operar é grátis?

Um spread cotado como zero não exclui comissões, financiamento overnight, encargos de conversão ou outras taxas aplicáveis. Também pode ser um mínimo temporário, em vez do spread disponível durante toda a operação. Compare os custos usando o mesmo par de moedas, tamanho da posição e período de manutenção; em seguida, verifique a execução real e as cobranças publicadas separadamente.