Les spreads Forex expliqués : bid, ask et exemples de coûts de trading

Vous ouvrez une position Forex, le taux de change évolue à peine et la plateforme affiche déjà une petite perte. Avant de conclure qu’un problème est survenu, regardez les deux prix indiqués sur le ticket d’ordre.

L’un correspond au prix d’achat. L’autre correspond au prix de vente. L’écart entre les deux, le spread, explique pourquoi ouvrir une position puis l’inverser immédiatement vous laisse généralement avec moins d’argent.

Les spreads Forex font partie du prix auquel vous tradez. Pour comprendre leur effet, il ne suffit pas de repérer le chiffre le plus bas sur une page de tarification : la taille de la position, la commission et les conditions à la clôture comptent également.

Bid et ask : quel prix s’applique à votre ordre ?

Imaginez la cotation NZD/USD suivante :

Une position acheteuse s’ouvre au ask et se clôture par une vente au bid. Une position vendeuse s’ouvre au bid et se clôture par un achat au ask. Le spread indiqué se calcule en faisant ask moins bid.

Pour cette cotation :

0.61246 − 0.61234 = 0.00012

En utilisant la taille de pip conventionnelle de 0.0001 pour NZD/USD :

0.00012 ÷ 0.0001 = 1,2 pips

Supposons que vous achetiez puis vendiez immédiatement, alors que les deux prix restent inchangés. Vous payez 0.61246 et recevez 0.61234. Cet écart entraîne une perte, même si la cotation elle-même n’a pas bougé.

Le spread n’apparaît pas nécessairement comme un débit distinct dans l’historique des transactions. Son effet est déjà pris en compte dans les prix d’exécution.

Les spreads fixes et flottants correspondent à différents modes de tarification

Avec un spread fixe, le fournisseur définit un écart bid-ask selon les conditions décrites dans les modalités de son produit. Par exemple, un spread fixe hypothétique de 1,5 pip signifie que les deux prix indiqués restent séparés de 1,5 pip tant que ce mode de tarification s’applique.

Les prix peuvent tout de même monter ou baisser. « Fixe » décrit l’écart entre eux, et non le taux de change.

Lisez les conditions de l’offre, notamment les exceptions éventuelles, les restrictions liées aux horaires de trading et les règles d’exécution. À lui seul, un spread fixe ne garantit pas que chaque ordre sera exécuté au prix affiché au moment de son envoi.

Un spread flottant, ou variable, évolue au gré des mises à jour des cotations. Vous pouvez observer 0,7 pip, puis 0,9, puis 1,3 au cours de la même séance.

Les spreads des courtiers doivent donc être interprétés en tenant compte de leur libellé :

Une moyenne n’est utile qu’avec du contexte. Vérifiez les instruments, le type de compte et la période d’observation concernés. Par exemple, l’outil de spreads historiques d’OANDA distingue les observations minimum, moyenne et maximum au fil du temps.

Pourquoi les spreads s’élargissent-ils et quel est l’effet sur une position ouverte ?

Les prix disponibles pour le trading dépendent en partie de la liquidité : le volume des intérêts acheteurs et vendeurs disponibles, ainsi que les prix auxquels ils sont proposés.

Lors d’annonces majeures ou dans des conditions de trading peu actives, l’écart entre le cours acheteur et le cours vendeur peut augmenter. Les ouvertures et fermetures des marchés sont également des périodes où les spreads peuvent s’élargir. Ces variations sont documentées dans les informations des courtiers sur leurs prix.

Un élargissement peut affecter une position existante même si le cours moyen reste stable.

Considérez deux instantanés hypothétiques :

Le cours moyen n’a pas changé. Cependant, le cours acheteur a baissé et le cours vendeur a augmenté.

Une personne détenant une position d’achat fait désormais face à un prix de vente coté plus bas. Une personne détenant une position de vente fait face à un prix d’achat coté plus élevé. Le profit ou la perte affiché peut se détériorer sans variation correspondante du prix médian.

Cela explique également pourquoi un graphique affichant un seul flux de prix ne donne pas nécessairement une image complète. Vérifiez quel prix le graphique affiche et quel prix le fournisseur utilise pour déclencher un ordre.

L’élargissement du spread et le slippage sont des effets distincts. L’élargissement modifie l’écart entre les prix cotés. Le slippage désigne une exécution à un prix différent du prix de référence pertinent ou du prix d’exécution attendu.

Conversion des spreads de trading en montant monétaire

Un spread de 1,2 pips a un effet monétaire différent pour 3 000 unités et 30 000 unités.

Pour une position Forex classique mesurée en unités de la devise de base, l’équivalent monétaire du spread actuellement coté est le suivant :

Unités de la position × (Ask − Bid)

Le résultat est exprimé dans la devise de cotation de la paire.

En utilisant notre cotation NZD/USD et une position représentant 30 000 NZD :

30 000 × (0.61246 − 0.61234) = USD 3.60

Vous pouvez également calculer d’abord la valeur du pip de la position :

30 000 × 0.0001 = USD 3 par pip

Puis :

1,2 pips × USD 3 = USD 3.60

Il s’agit de la perte résultant de l’achat et de la revente immédiate aux cotations inchangées, avant prise en compte des frais distincts.

Il ne faut pas automatiquement la doubler au motif que la transaction comporte une opération d’ouverture et une opération de clôture. Le retournement immédiat utilise déjà les deux prix et entraîne la perte d’un spread entier.

Lorsque le marché évolue avant la clôture

Supposons que la même position d’achat de 30 000 NZD soit ouverte à 0.61246. Plus tard, la cotation devient :

Bid : 0.61278 / Ask : 0.61290

La clôture de la position d’achat consiste à vendre à 0.61278 :

30 000 × (0.61278 − 0.61246) = USD 9.60

Il s’agit du résultat brut calculé à partir des prix d’exécution réels. N’en déduisez pas une nouvelle provision pour spread : la tarification bid-ask a déjà été prise en compte dans le calcul.

Une prévision fondée sur un spread coté constitue une estimation à des fins de planification. Une fois la transaction terminée, utilisez ses prix d’exécution réels pour calculer le résultat lié au prix.

Commission Forex : comprendre l’unité de facturation

Certains comptes intègrent les frais de transaction au spread. D’autres associent un spread plus étroit à une commission Forex facturée séparément. Ces deux structures tarifaires figurent dans la documentation des comptes des courtiers.

Pour un barème de commissions hypothétique, supposons :

• 3 USD par tranche de 100,000 unités de la devise de base.
• Les frais s’appliquent séparément à l’ouverture et à la clôture.
• Les positions plus petites sont facturées au prorata.
• Aucune commission minimale ne s’applique.

Pour 30,000 unités, la commission à l’ouverture est de :

3 USD × 30,000 ÷ 100,000 = 0,90 USD

La clôture de la même quantité entraîne 0,90 USD supplémentaires :

Commission totale = 1,80 USD

« Par côté » désigne une transaction. « Aller-retour » désigne généralement l’ouverture et la clôture réunies. Vérifiez la définition du fournisseur avant de multiplier par deux un tarif publié.

Vérifiez également si la commission est calculée par lot, par unité monétaire ou selon le montant négocié. Ces bases de facturation ne sont pas toujours interchangeables.

Comparer le coût total sur une même base

Pour comparer les structures tarifaires, utilisez les mêmes hypothèses pour les deux calculs.

L’exemple suivant porte sur NZD/USD, un compte en USD et une position de 30,000 NZD. Il suppose que les cotations restent inchangées entre l’ouverture et la clôture, une exécution exacte au bid et à l’ask, et l’absence de frais de financement ou d’autres frais.

Il s’agit de modèles tarifaires fictifs, et non d’offres de courtiers.

Dans ces hypothèses particulières, le modèle B coûte 0,60 USD de moins. Ce résultat peut changer si son spread s’élargit, si des commissions minimales s’appliquent ou si la position est conservée assez longtemps pour entraîner d’autres frais.

Pour avoir une vue plus complète des frais de trading Forex, ajoutez les éléments suivants au calcul :

• Financement : conserver une position au-delà de l’heure limite applicable peut entraîner un débit ou un crédit. Le traitement dépend de l’instrument, du sens de la position et du barème du fournisseur.
• Conversion de devises : les profits, les pertes ou les frais peuvent devoir être convertis dans la devise du compte, avec éventuellement un ajustement supplémentaire.
• Différences d’exécution : les prix réellement exécutés peuvent différer des cotations utilisées dans l’estimation.
• Frais de compte : les frais d’inactivité, de paiement ou de service applicables doivent être intégrés au budget global du compte, même lorsqu’ils ne peuvent pas être facilement attribués à une seule transaction.

Pour une position clôturée, commencez par le profit ou la perte calculé à partir des prix d’exécution réels, puis rapprochez séparément les commissions, le financement et les autres ajustements comptabilisés. Vérifiez ce que la plateforme a déjà inclus avant de procéder à des déductions.

Pour une transaction envisagée, comparez la même quantité, la même paire de devises et la même durée de détention en vous basant sur des observations réalistes des spreads. Un spread annoncé n’a de sens que si vous pouvez expliquer le coût total de la transaction dans ces conditions.

Foire aux questions

1. Que sont les spreads Forex ?

Un spread Forex correspond à la différence entre le prix de vente (ask), auquel vous pouvez acheter une paire de devises, et le prix d’achat (bid), auquel vous pouvez la vendre. Si NZD/USD est coté à 0,61234 bid et 0,61246 ask, le spread est de 0,00012, soit 1,2 pip.

2. Quelle est la différence entre les spreads fixes et variables ?

Un spread fixe définit l’écart entre le bid et l’ask dans les conditions indiquées par le fournisseur. Un spread variable évolue à mesure que les cotations sont mises à jour. Aucun des deux types ne fixe le taux de change, et un spread fixe ne garantit pas à lui seul une exécution au prix affiché lorsque vous passez un ordre.

3. Pourquoi une position peut-elle perdre de la valeur alors que le graphique bouge à peine ?

Le prix de clôture de votre position peut varier même si le cours moyen reste inchangé. Un spread plus large peut faire baisser le bid, réduisant ainsi la valeur d’une position acheteuse, ou faire monter l’ask, augmentant le coût de clôture d’une position vendeuse. Vérifiez quel prix votre graphique affiche. Les spreads peuvent s’élargir lors des fermetures de marché et d’autres périodes de liquidité réduite.

4. Comment calculer le coût d’un spread Forex ?

Multipliez le nombre d’unités de la devise de base de la position par la différence entre l’ask et le bid. Le résultat est exprimé dans la devise de cotation. Pour une position hypothétique de 30,000 NZD avec un spread NZD/USD de 0,00012, le calcul est 30,000 × 0,00012 = 3,60 USD, avant les frais distincts ou la conversion dans la devise du compte.

5. Payez-vous le spread deux fois à l’ouverture et à la clôture d’une transaction ?

Ne le doublez pas automatiquement. Acheter à l’ask puis vendre immédiatement au bid, sans changement des cotations, entraîne une perte égale à un spread complet. Pour une transaction clôturée, calculez le résultat de prix à partir des prix d’exécution réels à l’ouverture et à la clôture ; soustraire une nouvelle fois le spread reviendrait à comptabiliser cet effet deux fois.

6. Quelle est la différence entre un spread et une commission Forex ?

Le spread est intégré aux prix d’achat et de vente. Une commission est un frais indiqué séparément, et certains comptes appliquent les deux. Vérifiez si la commission est indiquée par côté ou pour un aller-retour, ainsi que son unité de facturation. Les grilles tarifaires des courtiers peuvent varier selon le compte et la plateforme.

7. L’élargissement du spread et le slippage sont-ils la même chose ?

Non. L’élargissement du spread augmente l’écart entre les prix bid et ask cotés. Le slippage se produit lorsqu’un ordre est exécuté à un prix différent du prix attendu ou de référence pertinent. Les deux peuvent affecter une même transaction ; une estimation basée sur le spread affiché peut donc différer du résultat final.

8. Un spread nul signifie-t-il que le trading est gratuit ?

Un spread coté à zéro n’exclut pas les commissions, le financement overnight, les frais de conversion ou d’autres frais applicables. Il peut aussi s’agir d’un minimum temporaire plutôt que du spread disponible pendant toute la durée de votre transaction. Comparez les coûts pour une même paire de devises, une même taille de position et une même durée de détention, puis vérifiez l’exécution réelle et les frais indiqués séparément.